Оценка / Оценка бизнеса и ценных бумаг / Оценка бизнеса
Оценка бизнеса и оценка предприятий, или долей в предприятии, - весьма схожие понятия, но между ними все-таки существует разница, попробуем уточнить суть этих понятий.
Оценка предприятия - это определение стоимости права собственности на данное предприятие, либо на его часть (долю). В зависимости от правовой формы, в которой зарегистрировано данное предприятия, - акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью (ООО), оценка предприятия проводится как оценка пакета акций или как оценка долей в уставном капитале ООО. Отметим, что не всегда стоимость пакета акций или доли пропорционально связана со стоимостью всего предприятия. Например, стоимость 10% пакета акций и стоимость 100% пакета (или любого контрольного пакета) не будут находится в пропорциональной зависимости, потому что полное владение предприятием дает значительно больше прав, чем владение миноритарным пакетом. Ведь контрольный пакет дает право назначать руководство предприятия, распоряжаться денежными потоками и имуществом, а такие возможности для миноритарных участников существенно ограничены. Но, в зависимости от особенностей управления оцениваемым предприятием, которые установлены в его уставе, различия в стоимости контрольных долей или пакетов акций и миноритарных будут значимо меняться, потому что для владельцев не контрольных пакетов в уставе могут быть специально оговорены особые права на управление предприятием и экономическая значимость этих прав будет влиять на стоимость оценки доли или пакета акций.
Оценка бизнеса предприятия - это несколько иное, чем оценка доли в предприятии. Оценка бизнеса - это оценка стоимости, какого либо самодостаточного направления деятельности предприятия, часто оформленного в отдельное структурное подразделение, но не выделенное в отдельное юридическое лицо и, поэтому, не имеющего ни своих акций, ни своих долей. Необходимость в таких оценках возникает, когда на крупных предприятиях, расположенных в крупных экономических центрах России - там такие изменения происходят чаще всего, проводят изменения структуры управления или меняют направления деятельности и оптимизируют структуру активов.
Часто распространенный случай оценки бизнеса - это оценка для его продажи. Смысл таких операций в том, что при изменении направлений деятельности предприятию значительно выгоднее выделить продаваемое направление в отдельную компанию и продать ее как действующее предприятие, чем увольнять сотрудников и распродавать материальные и нематериальные активы отдельно. Ведь стоимость работающего предприятия и суммарная стоимость его активов за вычетом обязательств могут отличаться в разы. Как раз для таких целей и проводится оценка бизнеса, ведь фактически она говорит о том, сколько будет стоить предприятие, в которое будет передан этот бизнес.
Основной метод оценки бизнеса - это метод дисконтирования денежных потоков, то есть метод, ориентированный на анализ доходов и расходов бизнеса и его способность генерировать прибыль. Такой подход оправдан еще и тем, что покупатель бизнеса, прежде всего, ориентирован на получение прибыли, именно для этого он занимается бизнесом и делает новые приобретения. Его интересует какие доходы приносил этот бизнес в прошлом, какие доходы он может принести в будущем и какие средства нужно в него вложить. Именно эти соображения влияют на его решение о покупке данного бизнеса или предприятия. Хотя суммарная рыночная стоимость всех, приобретаемых вместе с бизнесом, материальных и нематериальных активов: оборудования, недвижимости, запасов, торговой марки, ноу-хау и технологий - конечно, имеет важное значение, но все таки именно финансовая успешность бизнеса и перспективы его развития являются наиболее весомыми аргументами при покупке бизнеса и определении его стоимости.
Наша компания имеет большой опыт проведения оценки долей в уставном капитале ООО как для нотариуса, так для других целей.
Здесь вы можете ознакомиться с примером содержания отчета
Для подробной консультации обращайтесь по телефонам: